江森自控暖通空调业务出售事件进展汇总

最近，江森自控出售暖通空调业务这件事，业内关注度很高。

截至7月31日，随着博世集团、海信日立和江森自控先后发文表态，这一事件也迎来阶段性进展。

业内关注度高

2024年1月底，彭博社报道称，江森自控正在考虑出售其暖通空调业务，其中可能包括York International、Air Distribution Technologies以及其在日立合资企业中的股份。江森自控正在与顾问合作，评估这些业务的价值，估值约为50亿美元。

2024年3月底，路透社等发布消息称，三星电子正在寻求投资 60 亿美元收购江森自控的供暖、通风和空调 (HVAC) 部门。据悉，三星电子已进入对总部位于爱尔兰的江森自控暖通空调部门的竞购战，竞争对手包括博世集团和雷诺士国际等，收购价为60亿美元。

由此，这一话题的热度被引爆，受到业内高度关注。

江森自控出售暖通空调业务，之所以受到如此高的关注度，主要是因为这一业务包括三大块内容：约克国际、ADT和日立全球。

这三家中的任一个在其所处领域都举足轻重，最终它身归何处，不单关乎这三家员工及经销商的饭碗，还将对暖通空调市场格局产生较大影响，尤其是国内日立品牌的整体运营。

因此，利益相关的各方和存在竞争的友商都在关注，大家都在等着靴子落地。

不过，江森自控当初收购这笔业务，先后花耗不菲：2005年，收购约克国际，花费32亿美元；2014年，收购ADT，花费16亿美元；2015年，收购日立全球空调业务60%股权，其年销售额接近26亿美元。

如果将这三块业务打包出售，交易金额保守估计将高达70亿美元，在全球市场普遍萎缩的背景下，这笔交易成交的难度较大。江森自控可能是认清了这个现实，最终选择将这一业务进行拆分出售。

现况

ADT

Air Distribution Technologies（空气分配技术，ADT）被江森自控收购前，是加拿大养老金计划投资委员会旗下公司，也是北美地区空气分配与通风产品主要供应商之一。

2024年6月18日，江森自控发布消息，将ADT空气分配技术业务出售给美国私募股权公司Truelink Capital。

此次出售包括多个品牌，如Koch Filter、Titus、Ruskin、Krueger、PennBarry和Tuttle & Bailey及其产品线，包括格栅、调风器、扩散器、末端设备、防火防烟阀、百叶窗、过滤器和风扇等产品。

交易预计将在2024年下半年完成。

日立全球

7月19日，博世集团正在成为江森自控出售的暖通资产组合收购的领跑者。目前，博世集团正在与江森自控就其暖通资产的潜在交易进行深入谈判。

此次交易涉及的资产组合包括江森自控在全球范围内的暖通空调业务。

江森自控一直在与顾问合作，出售其住宅和轻型商业业务，包括一个美国业务和以及与日本日立合资的空调公司江森自控-日立空调的60%股份。

7月28日，「日立变频中央空调」微信公众号发布消息，江森自控已达成一项最终协议，以全现金交易的方式将其住宅和轻型商用(R&LC)暖通空调业务出售给博世集团。此次交易包括江森自控的北美管道式空调业务以及江森自控日立空调(JCH)。

另外，博世集团、江森自控和日立已与海信日立达成共识，在中国地区，海信日立将继续在住宅和轻型商用暖通空调领域使用日立品牌（HITACHI）和约克VRF品牌。

约克国际

掌握约克空调的约克国际，是这一大坨业务中价值最高的一部分。

不管是三星电子、博世集团和雷诺士国际等已知竞购者，还是美的等潜在观望者，之所以关注甚至参与这笔交易，很大程度上都是因为它。

7月24日，「江森自控」微信公众号消息，其已达成最终协议，以全现金交易的方式将其住宅和轻型商用 (R&LC) 暖通空调业务出售给博世集团（「博世」）。此次交易包括北美管道式空调业务以及与日立有限公司（「日立」）的全球住宅合资企业，其中江森自控拥有60%的股份，日立拥有40%的股份。交易总金额为81亿美元，归属于江森自控的交易对价部分约为67亿美元。作为交易的一部分，日立将保留位于日本清水的部分无管式暖通空调资产。

不过，诚如《博世收购江森日立，3个细节微操你注意了么？》一文中分析，一是截至2024年8月，江森自控出售了YORK约克北美市场业务和亚洲日立业务，约克在中国市场的业务暂未提及。二是约克国际旗下家用、轻型商用业务已经被剥离，并由博世集团接手。而产值高、利润好的大型冷水机组和工业冷冻目前仍由江森自控掌握，后续是继续持有还是再找下家，暂未可知。

按照江森自控官网的产品划分，大型冷水机组业务也属于暖通空调业务范畴。

或许，这场业务出售大戏还没迎来最终章。

参考资料

《多家巨头竞购江森自控暖通空调业务》

《江森自控将出售住宅和轻型商用暖通空调业务，专注打造商业建筑综合解决方案》

《博世并购江森日立有望几周内达成协议》

《（日立变频中央空调）致全球合作伙伴信》

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